Devlete/şirkete borç verme senedi.
Hisseden temel farkı: ORTAK değil ALACAKLI olursun. Vade sonunda anapara + yol boyunca kupon alırsın; şirket batarsa alacaklılar ortaklardan ÖNCE gelir. Riski hisseden düşük ama sıfır değildir: ihraççı iflası (kredi riski) ve faiz artışı (fiyat riski) tahvilcinin iki derdi.