Piyasanın hareketiyle açıklanamayan getiri fazlası.
Beta kadar hareket zaten 'piyasadan gelen'dir; alfa onun ÜSTÜNE koyduğundur. Pozitif alfa, seçimlerinin endeksi yendiğini; negatif alfa, endeks fonu alsan daha iyi olacağını söyler. Uzun vadede istikrarlı pozitif alfa üretmek, profesyoneller için bile zordur.